全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075107187.png">

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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