本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适trong>首批北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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