金(jīn)融界(jiè)5月18日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国(guó)际(jì)铜(tóng)、沪铜、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方(fāng)面，工(gōng)业硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压力(lì)和(hé)地缘支(zhī)撑作用下(xià)呈(chéng)现多空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在(zài)70美元处(chù)仍有强力支(zhī)撑，六月有(yǒu)上行动力。年初以来原油价格在金(jīn)融压(yā)力和地(dì)缘(yuán)支(zhī)撑作(zuò)用(yòng)下(xià)呈现(xiàn)多(duō)空(kōng)轮动(dòng)的跷跷板效应(yīng)。短期来看，在月初金融事件(jiàn)冲击下，五月(yuè)可能(néng)处于震荡周(zhōu)期中的(de)偏弱阶段。但在下(xià)方70美(měi)元处，仍有强力支(zhī)撑。仍以短期波段操作思路为主。中(zhōng)期来看，六月进(jìn)入地缘和(hé)金融事(shì)件交易(yì)阶段。如果欧(ōu)佩克(kè)减产(chǎn)或美联储停(tíng)止加息，均有可能给(gěi)油价提供阶段上行(xíng)动力。长期来看，支撑(chēng)和压力共存局面(miàn)或将维(wéi)持。今(jīn)年可能整体处于周(zhōu)期末(mò)端的底部震(zhèn)荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期货(huò)：纯碱逢高做空 持仓至成(chéng)本(běn)以下

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在(zài)现货，目前来看现货降价的趋势(shì)并未企稳的(de)迹(jì)象。从平衡表推演(yǎn)，后续纯(chún)碱(jiǎn)库存预期开启去库，但是本周的库(kù)存呈(chéng)现双累，可见当下持货意愿已经在低谷，现货(huò)价格(gé)预计持续松动。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当(dāng)下的检修周期都不长，开工(gōng)高位可(kě)维持。

　　除此之外，华南上周(zhōu)到(dào)港(gǎng)了5万吨纯(chún)碱，也是预期外，导致后(hòu)续存在进一步累库的(de)空间。因此当下纯(chún)碱(jiǎn)累(lèi)库趋势进一步延(yán)续，后续需(xū)要(yào)检修的集中兑(duì)现才能扭(niǔ)转(zhuǎn)供需，而去(qù)库对(duì)价格的传导也不是一蹴而就。从更大的角(jiǎo)度来(lái)看，纯碱投产预期下，现货(huò)偏松，预期过剩，从利润角度(dù)就是要走(zǒu)向成本(běn)以(yǐ)下(xià)，何(hé)时(shí)投产只是节奏上的扰动，不影响方向。目(mù)前原盐价格(gé)下滑，纯碱(jiǎn)成(chéng)本出(chū)现进一步(bù)坍塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持(chí)仓至(zhì)成本以下。

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