财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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