券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)披露(lù)一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体一(yī)季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市(shì)主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(gu妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券(quàn)一季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关(guān)于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异(yì)化监管的(de)措施(shī)落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券(quàn)商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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