金融界(jiè)4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白(bái)酒第一股”光环的珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡正式富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽(jǐn)显，最终收(shōu)盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天市值就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开门(mén)黑。

　　私(sī)募(mù)巨(jù)头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗p>

　　自2016年金徽酒(jiǔ)挂(guà)牌上交所后，至今没有(yǒu)酒企(qǐ)成功上市，珍(zhēn)酒李渡是近7年时间第一(yī)只实现(xiàn)资本上市的(de)白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台(tái)等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡此(cǐ)次在港交(jiāo)所IPO，发售价为每(měi)股10.82港元，筹资资金(jīn)约50亿港元，公开发售(shòu)获超购1.94倍(bèi)，一手(shǒu)中(zhōng)签率100%。值得注意的是(shì)，不知道(dào)是出(chū)于何种考虑(lǜ)，此次珍酒李渡并没有引(yǐn)入基(jī)石投资(zī)者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡共计引入两轮(lún)投资者(zhě)，分别是(shì)有着(zhe)“华尔街之(zhī)狼”之(zhī)称的私(sī)募(mù)股权巨头(tóu)KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分别投资(zī)3亿美元(yuán)、5亿(yì)美元，两次成本分别为(wèi)1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒李渡今日收(shōu)盘价8.88港元，这意味着私募巨头(tóu)KKR目前浮亏超过(guò)22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时(shí)间狂砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，珍酒李(lǐ)渡是一家致力提供(gōng)以酱香型(xíng)为主的(de)次高(gāo)端(duān)白酒产(chǎn)品的(de)中(zhōng)国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团旗(qí)下(xià)包括珍酒、李渡(dù)、湘窖(jiào)及开口笑四(sì)大白(bái)酒品牌，覆(fù)盖(gài)酱(jiàng)香型、浓香型(xíng)、兼香型三大(dà)白酒品类。

　　招股(gǔ)书显(xiǎn)示，按2021年收(shōu)入计(jì)算，珍酒李(lǐ)渡是中国第四(sì)大(dà)民营(yíng)白酒公司，以及中(zhōng)国白(bái)酒(jiǔ)行业中提(tí)供(gōng)三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李(lǐ)渡归母净(jìng)利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看(kàn)，珍(zhēn)酒李渡的增速在下降。

　　此外(wài)，珍酒(jiǔ)李渡2020年到(dào)2022年的(de)毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司(sī)相(xiāng)比也处于(yú)下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利(lì)率超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率也超(chāo)过(guò)了70%。

　　导致毛(máo)利(lì)率的直(zhí)接(jiē)原(yuán)因之一就(jiù)是珍酒李渡的“豪横”的(de)广(guǎng)告(gào)支(zhī)出。财(cái)报显(xiǎn)示，2020年、2021年及(jí)2022年(nián)，珍酒(jiǔ)李渡销售及经销开支分别为4.03亿(yì)元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告开支分(fēn)别为(wèi)2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡的(de)存货正在(zài)逐步(bù)增(zēng)加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年(nián)增长趋(qū)势，存货周转天数(shù)分(fēn)别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书解释称大部分存(cún)货为基酒，但仍(réng)然有不少针对其产销失衡的(de)质疑。

　　吴向东曾操盘金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业(yè)的毛利率和(hé)“豪横”的广告支出，这与珍酒(jiǔ)李渡创始人吴(wú)向东的操(cāo)盘手法密(mì)切相关(guān)。

　　声名在外(wài)的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向(xiàng)东出生(shēng)在湖南醴陵的(de)一个普通农(nóng)村家庭，1992年(nián)，在湖南省外贸学校毕业的(de)吴向东，进入其姐夫(fū)傅(fù)军旗下新华联集(jí)团工作(zuò)。此后(hòu)四年，他升至新华联集团董事、董事局(jú)副主席。也是在(zài)此，吴向东(dōng)正式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的(de)帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿(ná)下五粮液旗(qí)下川酒王的代理权，仅一年就将川(chuān)酒王(wáng)销量(liàng)做到湖南(nán)第一。川酒王热(rè)销之后，大量(liàng)仿冒产(chǎn)品(pǐn)涌现。同时，白酒市场(chǎng)竞争白热化，下游经销商的日(rì)子越来(lái)越难，吴向东(dōng)想自(zì)创白(bái)酒品牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东(dōng)与五粮(liáng)液(yè)签(qiān)订(dìng)了OEM代工协议，这(zhè)是他在白(bái)酒业首(shǒu)创了一(yī)种新(xīn)模(mó)式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金六(liù)福(fú)在这一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男足主(zhǔ)教练的米卢誉(yù)为神奇教(jiào)练和好运(yùn)福(fú)星(xīng)。深谙营销的吴向东找来米卢担(dān)任金(jīn)六(liù)福形象代言(yán)人。米卢(lú)穿着唐(táng)装，面(miàn)带微(wēi)笑(xiào)地说“中(zhōng)国人的福(fú)酒，金六福(fú)。”很长一段时间(jiān)，金(jīn)六福的广告投(tóu)放量都是全国第一。

　　在(zài)吴向东的广(guǎng)告(gào)轰炸(zhà)下，金(jīn)六福(fú)迅速成为国民白酒，高峰期一天(tiān)能(néng)发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌(pái)珍酒、江(jiāng)西李渡(dù)，以及湖(hú)南知名白(bái)酒(jiǔ)品牌(pái)湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际(jì)控制的(de)金东集团旗下(xià)共有华致酒行(xíng)、华泽酒业集(jí)团(tuán)（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资三个产业(yè)板块。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多(duō)个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向东也(yě)一举(jǔ)成(chéng)为湖南(nán)省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润(rùn)全球富(fù)豪榜》，吴向(xiàng)东以(yǐ)230亿元人民(mín)币财富位(wèi)列榜单第955位(wèi)。

　　白(bái)酒还是会(huì)更好生意(yì)吗(ma)？

　　在(zài)前不(bù)久的第108届全国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒(jiǔ)会的(de)相关论坛上，在酒水行业颇为知名的(de)盛(shèng)初咨询董(dǒng)事长王朝成放出“重磅(bàng)观(guān)点”：酒业(yè)整体将长期进入销量负(fù)增长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利(lì)润低增长的内(nèi)卷时代，并且(qiě)很(hěn)可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水岭，从场景(jǐng)-量价(jià)-集中度(dù)看(kàn)趋势(shì)，真正的高端消费(fèi)在疫情场(chǎng)景中并(bìng)没(méi)有太受影响(xiǎng)，次高端(duān)库存(cún)仍未消化(huà)，区域酒借(jiè)助消(xiāo)费恢(huī)复较快。高端的恢(huī)复(fù)没有看到(dào)更强的动力，仍然在低(dī)位徘徊，一(yī)二季度上市公(gōng)司业绩(jì)会出现增速放缓和进一步(bù)分化。

　　第二，从白酒供需-库存周期看(kàn)趋(qū)势，现在(zài)存在三个矛盾(dùn)：一(yī)是产区和供需(xū)的(de)矛(máo)盾，大产区(qū)都在扩(kuò)产(chǎn)能(néng)，但销量在(zài)下降(jiàng)；二是(shì)名酒企(qǐ)业都(dōu)在向(xiàng)下扩(kuò)展产(chǎn)品线，和地(dì)方(fāng)酒厂(chǎng)会(huì)产(chǎn)生(shēng)矛盾；三是名酒企业渠道(dào)重心下移，和地方酒企的(de)渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具(jù)体表现是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨消失的主要是100块钱以(yǐ)下的价(jià)位带，其原因在于城(chéng)市化，大部(bù)分劳动人口从农村转移到城市后，消费习(xí)惯(guàn)变了，导致未来(lái)升级(jí)空间基数(shù)变小；超高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端(duān)（售(shòu)价在300-800元）的量(liàng)至少涨了(le)两倍。

　　他给出了(le)一组各价格带白酒节前和节后的终端(duān)进货量数据。其中：2000元以上相关产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元(yuán)相关产品下降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线次高(gāo)端(duān)相(xiāng)关产(chǎn)品节前下降41%，节(jié)后下(xià)降20%；300~600元次高(gāo)端价格(gé)节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节前(qián)下(xià)降4%，节后上(shàng)涨12%；100以下(xià)中(zhōng)低(dī)端节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡(dù)未来走(zǒu)向(xiàng)何方让(ràng)我们拭目以待。

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