财联社5月(yuè)18日(rì)讯（编辑(jí) 史正(zhèng)丞）距离瑞士(shì)政府撮合(hé)瑞银与瑞信合(hé)并近两个月后，与这次事件有关的一个(gè)重要问题终(zhōng)于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债(zhài)券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非(fēi)洲(zhōu)地区(qū)的信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发布公告(gào)称，由11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市(shì)商组成的委员(yuán)会一致投(tóu)票通卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗过(guò)了(le)上述决(jué)议。值得一提的是，瑞(ruì)信(xìn)本来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有(yǒu)出现在(zài)投票(piào)的清(qīng)单上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该(gāi)与CDS合约所依据(jù)的参考(kǎo)债券（次(cì)级债）具有同等(děng)地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级(jí)债作为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致裁(cái)定，并没有发生“政(zhèng)府干预的(de)信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中(zhōng)的排名条款和担保条件，次级(jí)债的持有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义(yì)了(le)“排除(chú)义务”。周三的文(wén)件中，决(jué)策(cè)委员会没有对AT1债券是(shì)否构成借款(kuǎn)资金做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引(yǐn)发了大量此类债券持有人的诉讼(sòng)。一(yī)些(xiē)投机者也在(zài)市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的(de)金融衍卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗生品，信贷违(wéi)约掉期的作用(yòng)是在信(xìn)贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额(é)通(tōng)常等于参考资产的面(miàn)值(zhí)减(jiǎn)去违(wéi)约后(hòu)的(de)市场价值。各个区域(yù)的(de)信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在这个地区是否发生了(le)信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未(wèi)区(qū)分优先(xiān)级(jí)债(zhài)务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周二提交(jiāo)给(gěi)美国SEC的监管文(wén)件(jiàn)中，瑞(ruì)银(yín)表示紧急接手瑞信预计将造(zào)成(chéng)170亿美元的损失卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗，其中有40亿美元(yuán)为潜在(zài)的诉(sù)讼和罚(fá)款支出。不过这部分的(de)损失将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆(fù)盖，意(yì)味着收购资(zī)产(chǎn)的价(jià)格（30亿瑞郎(láng)）远远低于(yú)资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去(qù)年10月开(kāi)始，瑞银的(de)战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞信的状(zhuàng)况，并(bìng)在今(jīn)年2月得(dé)出“不宜收购(gòu)”的决定，但最(zuì)后仍在(zài)瑞(ruì)士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞(ruì)信CEO乌尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并交(jiāo)易完成后(hòu)加入瑞银集团的董事(shì)会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运(yùn)营。

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