金融(róng)界(jiè)5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的外币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款有(yǒu)较(jiào)强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是因为一季(jì)度透支(zhī)了部(bù)分银行(xíng)信贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资(zī)持续(xù)好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　什么是人员类型 人员类型有哪些申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在(zài)二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出(chū)而非企业活期存(cún)款大(dà)幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)是季(jì)节性波动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款在季(jì)末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏(hón什么是人员类型 人员类型有哪些g)观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法(fǎ)较(jiào)为一致，招商宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民存款减少的(de)时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法从4月数(shù)据(jù)得(dé)出类(lèi)似居民(mín)加(jiā)速偿还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认为4月(yuè)居什么是人员类型 人员类型有哪些民存款减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表(biǎo)外(wài)资(zī)产(chǎn)，而(ér)非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中(zhōng)，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征(zhēng)反映了居民(mín)端在(zài)前(qián)期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没(méi)有进(jìn)一(yī)步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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