钠电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑(yí)：从(cóng)宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效(xiào)益(yì)与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能(néng)量(liàng)密度较低(dī)，导致其(qí)研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司(sī)（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠(nà)电(diàn)的(de)各(gè)种细节。根据(jù)规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价(jià)的(de)前车在前，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露后录得(dé)大(dà)幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话(huà)会并(bìng)在《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告(gào)》补充披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)事项，传(chuán)艺科技(jì)及公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还(hái)是其资金(jīn)有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的时(shí)间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和(hé)印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺科(kē)技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技(jì)就(jiù)是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调(diào)研(yán)记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银(yín)行处于(yú)正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资(zī)不超(chāo)过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池与巨(jù)头(tóu)们(men)不相上下(xià)，但宁(níng)德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车和(hé)低速(sù)电动(dòng)车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等(děng)多(duō)个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能(néng)大(dà)幅增(zēng)加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂(lǐ)电池(chí)的平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全(quán)，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称(chēng)，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密(mì)度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于(yú)钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电(diàn)池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池还有(yǒu)降(jiàng)本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存(cún)在(zài)降(jiàng)价可能(néng)，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优(yōu)势就依然存(cún)在，并且(qiě)随着技术不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密度(dù)的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资履历(lì)发(fā)现，传艺科(kē)技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园(yuán)区核心区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子(zi)电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及(jí)建成项目实际效益(yì)与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年(nián)多(duō)时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的(de)预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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