今年(nián)以来基(jī)金代销机(jī)构被基金(jīn)公(gōng)司解(jiě)约的情形明显(xiǎn)增多。

　　近日，又(yòu)有多(duō)家基金公司发布与基(jī)金代销(xiāo)机构解约的(de)公告。截至(zhì)6月1日，今年以(yǐ)来已有18家基金(jīn)公(gōng)司(sī)宣(xuān)布与28家基金代销机(jī)构终止合(hé)作。而(ér)从机(jī)构类型看，中小型独(dú)立基金销售机构居多，此外(wài)，也有银行和保险。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，近年来由于经营不善或(huò)违规，已(yǐ)有多家(jiā)基(jī)金销售机构主动或被动注(zhù)销牌照。

　　业内人士认为，基金公(gōng)司与基金销售机构(gòu)之间(jiān)的合作(zuò)本就是双向(xiàng)选择，在高(gāo)质量(liàng)发展背景下，基金公司严格筛选代销(xiāo)机(jī)构也是降(jiàng)本增效的主流选择。未来(lái)，基金代销(xiāo)行业优胜劣(liè)汰(tài)生态或将持续。

　　公募密集终止与基金(jīn)代(dài)销(xiāo)机构(gòu)合(hé)作

　　6月(yuè)1日，西(xī)部利得基金发布公告，自2023年6月(yuè)9日(rì)起(qǐ)，终止浦领基金办理该公司(sī)旗下基金的相关销售业务(wù)。值得注意的是，今年以来，还有(yǒu)方(fāng)正富邦基金、平(píng)安基金，以及海富通基金停止了与浦领基金的基(jī)金销售(shòu)合作关系。

　　5月29日(rì)，长盛基金(jīn)发布公告，经与(yǔ)北京虹点基金(jīn)销售(shòu)有(yǒu)限公司、上海(hǎi)凯石财富基金销售(shòu)有限公司协商一致，自2023年5月29日(rì)起(qǐ)，上述基金(jīn)销(xiāo)售机构将不再代理销(xiāo)售公司旗下所有公募基(jī)金。

　　就(jiù)在此(cǐ)前的5月18日，长盛基金也发布公(gōng)告称，与(yǔ)方(fāng)德保险代理有(yǒu)限公司、民商基金(jīn)销售(shòu)（上海）有(yǒu)限公司(sī)协商一致，自(zì)2023年5月(yuè)18日起，上述基金销(xiāo)售机(jī)构将不再代理公司旗下所有公募基金。自(zì)公告之日(rì)起，上述公司(sī)不再办(bàn)理(lǐ)本公司旗(qí)下基金的开户、认购、申购等基金买入的相关业务(wù)，只保留赎回业务，直(zhí)至(zhì)所有(yǒu)客(kè)户赎回全部份(fèn)额。而在今(jīn)年4月，西部利得(dé)基金、上银基金(jīn)也终止了与民商基金的基金(jīn)销售(shòu)合作，上银基(jī)金则于2月终止与该(gāi)机构的合作关系，但也有宝盈基金(jīn)、万家基(jī)金新增与民(mín)商基(jī)金的销售合作。

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　　据(jù)中国基金报记(jì)者(zhě)统计，截至6月1日，今(jīn)年以(yǐ)来，已有18家基金公司宣布与(yǔ)28家基(jī)金代销机构终止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家基(jī)金(jīn)公司终止合计(jì)7家独立(lì)基金销(xiāo)售(shòu)机构的合(hé)作(zuò)；3月，有8家基金公司终止了合(hé)计17家独(dú)立基金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)的代(dài)销合(hé)作，其中包(bāo)括1家保险(xiǎn)公司；4月，有(yǒu)5家(jiā)基金公(gōng)司终止了合(hé)计(jì)6家独立基金销售(shòu)机构的合作；5月以来，则已有9家(jiā)基金公(gōng)司宣布终止(zhǐ)了(le)合计12家基金代销(xiāo)机构(gòu)的合作，这其中(zhōng)包括(kuò)独立基金销售机构、银行(xíng)和保险。

　　目前这些(xiē)代销机构中，正融基金解除合作关系的基金(jīn)公司最(zuì)多，年内(nèi)已有5家；而基金(jīn)公司中，长(zhǎng)盛(shèng)基金解除(chú)合作关系最为频(pín)繁，3月以来几乎(hū)每月都(dōu)会和基金(jīn)代销机构解(jiě)除合作关系，目前(qián)已累计解约11家(jiā)，海富通基金今年(nián)2月和3月分别解除5家合作关系，已累计10家(jiā)。

　　严格筛选代销机构

　　助推(tuī)降本增效

　　整(zhěng)体来(lái)看，前述被解约的基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)多为中小型(xíng)机构。

　　业内人士表示，随(suí)着(zhe)代销(xiāo)机构数量增多及监管(guǎn)趋严，近几年公募基(jī)金公(gōng)司(sī)对于(yú)代销(xiāo)机构的选择标准(zhǔn)也(yě)在(zài)提高。在高质量(liàng)发展背景(jǐng)下，严(yán)格筛选基金代销机构，也是实现降本(běn)增效的一(yī)大举措(cuò)。

　　一家(jiā)基金公(gōng)司内部人员表示，基(jī)金公司终(zhōng)止与销售机构的合作，无非(fēi)是(shì)以(yǐ)下三(sān)种情况：一是基金销量一直得不到有效(xiào)增长(zhǎng)，对基金公司整体基(jī)金(jīn)销(xiāo)售贡献(xiàn)不大(dà)；二是受到(dào)监管处(chù)罚(fá)；三是销售(shòu)机构(gòu)主业发生改变。

　　“实际上，前(qián)两(liǎng)年就这样(yàng)终止过一轮(lún)，理由无非就是这(zhè)些。”但该内部人员也(yě)坦(tǎn)言，今年以来权(quán)益(yì)市场低(dī)迷(mí)，基金(jīn)销售困难也加速了对(duì)尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合(hé)作机构，没(méi)有太大意义(yì)，只是徒(tú)增后台(tái)工作量。”

　　华林证(zhèng)券董(dǒng)事总经理贾志也表(biǎo)示，基金公(gōng)司终止(zhǐ)与代销机构的(de)合(hé)作，通常(cháng)是基金代销机构销售能(néng)力较弱，且又受到监管的处罚，就会很(hěn)果断地解除合作(zuò)关系。“基金公司与基金代销机构(gòu)的合作是(shì)市场(chǎng)化的(de)，要考虑维护成本(běn)与合作(zuò)的潜力(lì)，基金公司(sī)会依据自身的发展状况有选择的与基金代(dài)销(xiāo)机构合作(zuò)。”

　　北方一家公募公司渠道负责人透露，其所(suǒ)在公(gōng)司选择(zé)基金销售公司，有一套完整(zhěng)的基金销(xiāo)售(shòu)评(píng)估办法，比如基金销(xiāo)售保有(yǒu)规(guī)模、机构成立时间、综合能(néng)力，以及与哪些公司合作等(děng)都是考核的要(yào)素，其(qí)中，要求其(qí)公募基金销售保(bǎo)有规(guī)模排(pái)名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机(jī)构合作后(hòu)，需(xū)要对接系统，每年要付(fù)出系统(tǒng)维护成本，很多(duō)销售(shòu)公(gōng)司一(yī)年的保(bǎo)有(yǒu)量也没有多少(shǎo)，甚至都覆盖不(bù)了(le)成(chéng)本。”据该负责(zé)人透露，即便是(shì)前100名，也有相当一部分达(dá)不到(dào)标准(zhǔn)。

　　在贾志看来，基金(jīn)公司(sī)与基金(jīn)代(dài)销机构(gòu)的合作是双向选择，基(jī)金(jīn)公司希望能有销售能力强的机构(gòu)合(hé)作，头部代销机构(gòu)也(yě)会对基金公司的(de)投研能力，管(guǎn)理规模，也(yě)有一定的要(yào)求。

　　此外，另据某基金(jīn)研究人士称，目前基金代销的机构(gòu)主要分为银行、第三方基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)，以及券商，从(cóng)禀赋来说，各有(yǒu)千秋(qiū)，比如，银行在渠道方(fāng)面基(jī)础(chǔ)较强(qiáng)，更(gèng)擅(shàn)长固(gù)收类产品的服务(wù)，第三方销售渠(qú)道线上渠道(dào)较强，尤其是蚂蚁、天天等互联网平台流(liú)量形成显著护城河，随着AI演(yǎn)进，领先(xiān)地(dì)位将更加夯实，而券商是以线下营业部为抓手(shǒu)，对权(quán)益类产(chǎn)品服务能力较强。

　　贾志表(biǎo)示，未来的(de)基金销售(shòu)市场，主要(yào)还是(shì)在(zài)银行渠道(dào)和头部互联网公司，券商作为后起之秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基(jī)金代销行(xíng)业(yè)优胜(shèng)劣汰或将(jiāng)持续

　　近年来，马太效应依(yī)然是(shì)基(jī)金销售行(xíng)业所面临(lín)的(de)重要趋势。

　　中国基金业协(xié)会最新公布(bù)的公募基金销售保有量数据显示，一季(jì)度，三方机构销售增长最为(wèi)明显，互联网流量优(yōu)势继续发(fā)力，银行、三(sān)方、券商代销(xiāo)占(zhàn)比已(yǐ)从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第三方独(dú)立基金(jīn)销(xiāo)售渠道(dào)中(zhōng)，头部机构竞争优势(shì)更(gèng)为突出。截至今(jīn)年一季度末，公募基金销售(shòu)保有规(guī)模(mó)前100强中，21家(jiā)独立基金销售机构保有(yǒu)2.81万亿非(fēi)货币(bì)市场公(gōng)募(mù)基金。而前三名蚂蚁基(jī)金、天天基金、腾安基金(jīn)合计(jì)保(bǎo)有约2.06万亿，占比超(chāo)73％；对比这21家中排在末(mò)位的(de)泛华普益基金销售有限公司，其非货币市场(chǎng)公募基金保(bǎo)有(yǒu)规模为54亿元(yuán)，首尾(wěi)差距十(shí)分明显，未上榜的独(dú)立基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构保(bǎo)有规模则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至(zhì)6月(yuè)1日，在全市场473家(jiā)基金代销机构中，目前(qián)共有26家(jiā)基金销售机构的(de)代销基金数量在7000只以(yǐ)上，与此同时(shí)，也(yě)有111家(jiā)基金销售(shòu)机构(gòu)代销数量不足百(bǎi)只。而在(zài)115家独立基金销售机构(gòu)中，15家代销数量在7000只以上，17家代销不足白只。其中，还(hái)有6家目(mù)前只跟1家基金公司合作(zuò)。

　　实际上，近些年(nián)来(lái)基金销售行(xíng)业分化(huà)更趋明显，不少中小型基(jī)金销(xiāo)售机构在行业大洗牌中退(tuì)场。

　　今年4月(yuè)18日(rì)，根据证(zhèng)监会(huì)网站显示，近期深圳前正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(qián)海凯恩斯基金销售有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)向中国证券(quàn)监督管理委员(yuán)会提(tí)交了注销公(gōng)募证券投资基金销售业务许可证的申(shēn)请，根据《行政许可法》《证(zhèng)券投资基(jī)金法》《公开(kāi)募集(jí)证券投(tóu)资基金销售机(jī)构监(jiān)督(dū)管理办法》等(děng)有关规(guī)定，中(zhōng)国证券监(jiān)督管理委(wěi)员会决(jué)定注销深圳前海(hǎi)凯恩(ēn)斯(sī)基金销售有(yǒu)限公司(sī)公募证券(quàn)投资基金销售业(yè)务许可证(zhèng)。

　　同样是在(zài)4月，上海证监局挂出了(le)注销永鑫保险销售服务有限公司公募证券(quàn)投资基金销售业务许可证的(de)公示。永鑫保险销(xiāo)售也是目前(qián)第一(yī)家主动(dòng)注销基金销售(shòu)牌(pái)照的保险代(dài)理公(gōng)司。

　　实际上，近(jìn)年来，有(yǒu)不少基金代(dài)销机(jī)构(gòu)由于经营困(kùn)难等原因，主动注(zhù)销基(jī)金销售牌照，退出竞争行业。比如河南(nán)安存基金、科地瑞富基金(jīn)、晟视天下基金、植信基金(jīn)、唐鼎耀华(huá)基金(jīn)等多家机构都选择主动注销基金代销牌照。

　　不过，也有机构是由于(yú)违规等原因被吊销(xiāo)牌(pái)照，比如，去年12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣布注销上(shàng)海久富财富基金销(xiāo)售(shòu)牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石基金等(děng)第三(sān)方代销机构也被吊销了(le)牌照。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，严监管态势(shì)下，未来基金代销行(xíng)业优(yōu)胜劣汰生态或(huò)将持续(xù)。

　　编辑(jí)：舰长

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