大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出(chū)现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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