近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时(shí)下热门主(zhǔ)线的(de)中特估哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思行情(qíng)持续发酵，市场也预(yù)期此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪(xù)面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国(guó)企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)估(gū)行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金(jīn)近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题(tí)材上体(tǐ)现出(chū)较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机(jī)会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质(zhì)资(zī)产注入(rù)上市平台或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重(zhòng)估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业(yè)务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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