近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的(de)网(wǎng)友称，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也(yě)成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商(shāng)机(jī)并押(yā)宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司(sī)入(rù)股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络更是(shì)笑果(guǒ)文化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为有限责(zé)任公司（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测(cè)，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到(dào)本(běn)次出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多(duō)样(yàng)，而(ér)在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的(de)很早(zǎo)，成(chéng)绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边(biān)反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉(shè)及到国(guó)家政治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能(néng)干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能没有进行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业(yè)投资(zī)有限公司为第(dì)三大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人(rén)士去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热(rè)议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独(dú)大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场(chǎng)次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保(bǎo)持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了(le)这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大(dà)的(de)不确定性(xìng)和不(bù)可复制性(xìng)。演员(yuán)的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(y陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译īn)此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可(kě)持(chí)续发展，就需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱(yú)行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译