美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发(fā)布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目前的预(yù)期(qī)一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的(de)会议(yì)上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力(lì)对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景的(de)不确(què)定性和近期银行(xíng)业的(de)压力(lì)，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)关注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变都是(shì)有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点，即(jí)他(tā)们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度(dù)，因为存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到(dào)全球高度(dù)关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其(qí)流动室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过现在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可(kě)能在未(wèi)来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然(rán)爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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