近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前(qián)，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推(tuī)中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护理板(bǎ区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点n)块个(gè)股则表现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板(bǎn区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点 line-height: 24px;'>区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一(yī)别此前(qián)连(lián)续6日(rì)加仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空(kōng)间。结(jié)合(hé)政策方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，未来(lái)的投资(zī)机会主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资(zī)产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原因，近(jìn)期(qī)有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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