总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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