金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱(jiǎn)向下(xià)看胆(dǎn)量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的(de)向(xiàng)上(shàng)驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前(qián)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原(yuán)片库存基(jī)本虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么水平，因此近月确(què)实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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