市(shì)场再迎来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在(zài)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策(cè)略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容(róng)量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能(néng)更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还(hái)表示(shì)，自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基(jī一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克)类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最(zuì)大(dà)华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期(qī)非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临(lín)的(de)价格(gé)波动更(gèng)大(dà)，因(yīn)此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提供(gōng)更(gèng)加灵活的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，使得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和精力去关注标(biāo)的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授(shòu)韩(hán)乾认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提(tí)供更好的流动性(xìng)，市场稳定性(xìng)提升(shēng)；也将为(wèi)市场带来更多(duō)的增量(liàng)资金，更好地(dì)服务科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目前(qián)，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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