美国债务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的(de)痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露(lù)出了(le)业内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国(guó)会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需(xū)求的(de)提振，然后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些(xiē)时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到(dào)期的国库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期(qī)国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的(de)地(dì)位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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