金融界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑(jí)变了？<馈赠的意思/strong>

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅(fú)下(xià)馈赠的意思跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响馈赠的意思(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素(sù)综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整(zhěng)行情(qíng)；后(hòu)续政策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建议。