美国银(yín)行(xíng)业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出售资(zī)产等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于(yú)资本密集型的(de)科技(jì)以及生物(wù)医学初(chū)创企业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估(gū)近(jìn)几天银行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本(běn)周大幅(fú)下(xià)跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些(xiē)地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增(zēng)加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机(jī)构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或其(qí)他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较(jiào)为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存(cún)款安全(quán)的(de)担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本(běn)轮已累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上(shàng)涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国银(yín)行危机(jī)事(shì)件有关。另外(wài)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称(chēng)，目(mù)前(qián)美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会(huì)由(yóu)日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址会出(chū)现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不(bù)下的(de)情况下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动(dòng)能。叠(dié)加(jiā)美国(guó)就业(yè)市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决(jué)于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的(de)关注(zhù)点在(zài)于(yú)美联储是否会(huì)在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本(běn)面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年(nián)内加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部仍(réng)需要(yào)观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提前发(fā)力，叠加(jiā)终(zh嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ōng)端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续(xù)关注(zhù)国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业(yè)的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍(shāo)好(hǎo)但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外(wài)风险事(shì)件以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研(yán)究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套(tào)共(gòng)计820万吨新装置（产能(néng)占国内比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预(yù)计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质(zhì)发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最大(dà)的(de)利空因素(sù)在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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