北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会(huì)的(de)现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行(xíng)——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销(xiāo)的(de)三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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