看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价格(gé)压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周累计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来(lái)累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国(guó)经(jīng)济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升士官生是什么意思，大学士官生是什么（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也(yě)将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继(jì)续关注(zhù)实际(jì)消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿(ná)大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，士官生是什么意思，大学士官生是什么未(wèi)来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同(tóng)期低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因为豆油价格(gé)过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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