慕思股份：一季度净利同比增长39.48% 研发加码和渠道优化打开成长空间

4月27日,慕思股(gǔ)份(fèn)（001323.SZ）发(fā)布2023年年度报告。报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收(shōu)入55.79亿元；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润8.02亿元，同比增长13.25%；经营活动产生的现金流量净额19.35亿元，同比增(zēng)长198.82%。

慕思股份高质量增长势头显著。2023年，公(gōng)司(sī)坚守“好品牌、好产品、好服务”的高质量发展策略，专注(zhù)床垫不断创新，实(shí)施全(quán)渠道(dào)、全品类、全客群的市场战略(lüè)。公(gōng)司通(tōng)过提升高端品牌形象、深化市场(chǎng)研究引导产品(pǐn)开(kāi)发(fā)、运用智(zhì)能(néng)化生产保障产品品质，并且优化营销策略及创新售后服务，从而全面增强了竞争力和质(zhì)量发展。

同时披(pī)露的2024年一季报(bào)显示，慕思股份延续高增长势头。一季度(dù)公司实现营收12.01亿元，同比增长25.5%；归母净利润1.41亿元，同(tóng)比增长39.48%；扣非净利润1.33亿元，同比(bǐ)增长36.44%。其营收净(jìng)利在高基数上录得双位数增长。

研发(fā)助力品牌(p机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期业绩将成为近期主要交易线索ái)升级，“AI+智慧睡(shuì)眠”蓄力长期发展

2023年，慕斯股份研(yán)发投入高达1.86亿元，同比增长17.35%。公司不断创新健康睡眠科技，加快AI智(zhì)能产品研发，亮相了T11 Pro AI智能床垫、冠军梦、世纪(jì)梦 Pro等多款产品，引领睡眠领(lǐng)域(yù)智造革新。

在智慧健康(kāng)睡(shuì)眠生态系统布局上，公司以AI床垫、智能电动床、速眠(mián)系统、酣睡枕、慧睡枕及IoT产品和优眠睡眠医学中心为核心，不仅改善了消费者的睡眠问题，还提供(gōng)了睡眠报告、线上睡眠咨询等增值服务，全方位提升(shēng)消费者的睡眠(mián)质量。

公司持续提升床垫产品的竞争力，2023年床(chuáng)垫销(xiāo)售25.81亿元。其(qí)中，慕思股份T11 Pro AI床(chuáng)垫利用其创新的“潮汐(xī)科技”，配备了AutoFit智适应技术和高(gāo)精度传感器。这款床垫能够基于丰富的人体工学数(shù)据，动态快速地识别用户的睡(shuì)姿变化，自动调(diào)整床垫的软(ruǎn)硬度，并实现左右两(liǎng)侧独立(lì)调节，确保最佳的睡眠(mián)体验。

此外，慕思的世纪梦 Pro 床垫在(zài)材料上进行了显著升级，引入了太空树脂球和比利时进口的(de)Artilat乳胶等(děng)高端(duān)材质，大幅提升了床垫(diàn)的贴合度和柔软性。世纪梦为套餐核心单品(pǐn)，慕思延续套餐化打(dǎ)法，通过产品升级，有望推动客流量、客单价(jià)的提升。

凭借强大的品牌(pái)实力和产品优势，公司积极(jí)拓展沙发和V6大家居这两大业务领域，以(yǐ)一体化战略推动业务增(zēng)长(zhǎng)。报告期内(nèi)，公司沙发销售4.34亿(yì)元，床品销售3.29亿元，有望接力成为(wèi)公司新的增(zēng)长曲线(xiàn)。

全渠道融合发(fā)展，数字化(huà)赋能提质增效

消费全面升级的新时代，无论是品牌提(tí)升(shēng)，还是全渠道的数字营销，都已成(chéng)为企业(yè)创新与品牌建设不可或缺的组(zǔ)成部(bù)分。20多年的积累(lèi)，慕(mù)思股份一步(bù)一(yī)步构筑起品牌及渠(qú)道护(hù)城河。

纵观慕思股份的全(quán)渠道布局，其线下专卖店 5700 余家，除(chú)覆盖(gài)境内主要(yào) KA 卖场且占据卖场有利位置外(wài)，还在中国香港、澳大利亚、美国、加拿大、新加坡等国家地区设有专卖店，形成了庞大的海内(nèi)外分销网络。

公(gōng)司(sī)充分把握住近年来电商发展(zhǎn)带来的红利，在天猫、京东、抖音等大机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期业绩将成为近期主要交易线索型电商平台开设店铺，线上渠(qú)道已成为其收入(rù)增(zēng)长的重要动力之一。2023年，公司电商业务同比(bǐ)增长 29.18%。

慕(mù)思股份还通(tōng)过(guò)线上平台扩(kuò)大消费者接(jiē)触面，利用数字化(huà)转型驱动销售增长。2023年，“慕思会员(yuán)小(xiǎo)程序”年度新增注册会(huì)员 71 万人，同比增长 32%，月均会员活跃度近(jìn) 40 万人, 同比增长50%。

此外，公司通过(guò)数字(zì)化升级，推动供应链各环节的无缝衔接和多系统协同(tóng)运营(yíng)，以实现更高效的供应链管理和(hé)成本控制。慕思股份积极(jí)拥抱新零售，数字化转型持续升级，全渠道融合也催化和延伸(shēn)出具(jù)有鲜明(míng)公司特色的业务模式。

慕思股份深耕床垫行业(yè)的二十余年积淀(diàn)出产品力，持续(xù)研发创新、营(yíng)销投入及对消(xiāo)费者的理解建立(lì)起品牌影响力，“健康睡眠专家”的国民品牌形象已深入人心。长期来看，公司持续快速的渠道拓展和研发创新奠定AI+智慧睡眠发展基础(chǔ)，以及沙发和 V6 大家(jiā)居品类扩张打开增长空间，慕(mù)思股份前方仍有(yǒu)星辰大海(hǎi)。

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