又一次拟入股A股石化巨头！沙特阿美积极“牵手 ”国内多家石化龙头的背后……

沙特阿拉伯(bó)国家石(shí)油公司仍在加码中(zhōng)国(guó)市场，这一次，它看(kàn)中(zhōng)了恒力石化。

4月(yuè)22日晚间，A股上市(shì)公司恒力石化发布公告，其控股股东恒力集团有限公(gōng)司（下称恒力集团）已与沙特阿(ā)美石油公司（下称沙特阿美）签署《谅解备忘录》，沙特阿美拟向恒力集团收购(gòu)其所(suǒ)持恒力石化10%加一股的股份。这一签署也意味着沙特阿美在中国炼化“圈地”行动中又迈(mài)进了一步。按(àn)照恒力石化当前的股价估(gū)算，沙特阿美上(shàng)述股权投资接近110亿元。这也是沙特阿美(měi)继去年(nián)3月入股荣盛(shèng)石化后再(zài)度耗巨资投资A股石化企(qǐ)业。

期货日报记者了(le)解到，沙(shā)特阿美始建于1933年，是世界上最大的国有石油公司，是全球最大原油生产(chǎn)商之一，亦是沙特原油全球唯一供应商，主要从事石油(yóu)勘探、开发、生产、炼制、运输和销售等业务，也是恒力石化(huà)原油等原料的(de)重要(yào)供(gōng)应商之(zhī)一。

恒力石(shí)化作为全球单体装置最大和产能(néng)规模最大(dà)的PTA制造商，拥有(yǒu)2000万吨炼化一体化项(xiàng)目。2023年(nián)，恒力石化归母净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)近198%，达69亿元；今年第一季度(dù)，公(gōng)司实现(xiàn)归母净利润21.39亿元，同比(bǐ)增(zēng)近110%。

恒力石化公告称，公司收到控股股东恒(héng)力集团通知，其已与(yǔ)沙特阿美签署《谅解备忘录》，双方正在讨论两项主要内容：其一是沙特阿美拟(nǐ)向恒力集团收购其所(suǒ)持有的恒(héng)力石化已发行股本10%加(jiā)一股的股(gǔ)份；其二是恒力集团将(jiāng)支(zhī)持促使恒力石化与沙特阿美在原油供应、原料供应、产品承购、技(jì)术许可等方面的战略(lüè)合(hé)作。

若双方最终就前述股份转让及商业合作事宜签署正式协议并顺利实施(shī)，沙特阿美将成(chéng)为恒力石化持(chí)股(gǔ)5%以上的股东。

公告称，此(cǐ)次(cì)备忘录不涉及(jí)具体(tǐ)金额(é)，仅为双方基于合作意愿达成的(de)战略性、框架性约定。所(suǒ)涉及的(de)股份(fèn)转让和业务(wù)合作的相关讨论不(bù)具备法律约束(shù)力(lì)，不构成任何法律责任和正式承诺。

“沙(shā)特阿美与中(zhōng)国战略(lüè)合作的关键领域在于减排、材料(liào)研发和化(huà)工行业。此次(cì)合作是(shì)继2018年双(shuāng)方签(qiān)署原油供应(yīng)长约合约之后的又一次(cì)深入合作。”物产中大(dà)期货研究院油品化工组组长谢雯表示，沙特阿美视恒力炼化(huà)为中国最重要的客户(hù)，深入合作利于双方战略的达成。

沙特(tè)阿美加速对中国(guó)石化企业的投(tóu)资布局(jú)

在全球(qiú)推(tuī)进能源(yuán)转型的大(dà)背(bèi)景下，沙特阿(ā)美不遗余力地投资石油化工业务，

从沙特阿美的实际行动上来看，近两年在中国炼化市场(chǎng)中(zhōng)展开(kāi)了多个布局，坚定投资(zī)中国(guó)市场。

期货(huò)日(rì)报记(jì)者了解到，从去年开始至今，沙特阿美在1年多的时间里与国内多家炼厂(chǎng)进行接触合作。近年来，沙特阿美加(jiā)速对中国石化企业的投资布局。通(tōng)过梳理可以(yǐ)发现，沙(shā)特阿美(měi)聚(jù)焦中国(guó)大型炼化巨(jù)头，这些企(qǐ)业普遍炼油产能较(jiào)大、拥有一体化项目、覆(fù)盖下游化工品种广，多(duō)个品种产能位于全球前(qián)列，并且自身营收(shōu)表现亮眼，业务(wù)发展前(qián)景较(jiào)好(hǎo)。

例如，恒力石化(huà)拥有全(quán)球标杆级的2000万吨/年(nián)炼化一体(tǐ)化项目、500万吨/年现代煤化工装置、全球单体最大的150万吨/年乙烯项目和7套行(xíng)业单体最大合(hé)计1660万吨/年的PTA装置(zhì)四大产能集群；东方(fāng)盛虹(hóng)拥有1600万吨/年炼化(huà)一(yī)体(tǐ)化装置、240万吨/年的甲醇制烯(xī)烃（MTO）及(jí)70万吨/年的丙烷脱氢（PDH）装置，实(shí)现了“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺(yì)路线的全覆盖；荣盛石化已布(bù)局从(cóng)炼化(huà)、芳烃、烯烃(tīng)到下(xià)游的PTA、MEG及聚酯、涤纶(lún)丝完整(zhěng)产业链，是全球最大的PTA生(shēng)产(chǎn)商之(zhī)一。

去(qù)年3月，沙特阿美宣布以246亿元买入荣盛石化10%的股份(fèn)，并在今年1月(yuè)就部分事项签署合作框(kuāng)架协议；去年9月，沙特阿美宣布与东方(fāng)盛虹签署合(hé)作框架协议，拟收购江苏盛虹石化(huà)集团10%战略股权；同(tóng)年10月，沙特(tè)阿美宣布拟收购山东裕龙(lóng)石化10%股权(quán)。

2024年1月2日(rì)，荣盛石化与沙特阿美签署(shǔ)《谅解(jiě)备忘录》称(chēng)，双(shuāng)方(fāng)正在讨论荣盛石化拟(nǐ)收购(gòu)沙特阿美全资子公司朱拜勒炼化公司（下称SASREF）的50%股权；沙特阿美拟收购荣盛石化全资子公司宁波中金石化有限公司不超(chāo)过50%股(gǔ)权，并联合开(kāi)发中(zhōng)金石化现有装置升级扩建、开(kāi)发新建下游荣盛新材料（舟山）项目。

4月22日(rì)，荣盛石化发布最新进展公(gōng)告。公告(gào)称，目前已就上述部分事(shì)项(xiàng)取得一致意见并签署合作框架协议，双方拟分别出售和购买荣盛(shèng)石化全资子公司中金石化和沙特阿美全资子(zi)公司(sī)SASREF各(gè)50%的股权，以(yǐ)及按股权比例分别联合开发(fā)中金石化和SASREF的扩建工程。双(shuāng)方就(jiù)备(bèi)忘录中其他事项及合(hé)作框架协议中的具体(tǐ)条款正展开进一步磋商。

对于沙特阿美的这一行动，光大(dà)期货分析师杜冰沁(qìn)认(rèn)为，作为全球最大的石油公司(sī)，沙特加速(sù)对(duì)中国能源行(xíng)业的(de)投资，展现了其希望能够通过投资锁定长期稳定的原油出口渠道和推(tuī)进下游化工品全球布局【互动掘金】华新环保：公司拆解产物中包含金属铜、铁、铝等(jú)的战略意(yì)图。

锁定原油供(gōng)应，捕捉中国大炼化的投资机会(huì)

2024年3月，沙特阿美CEO阿明·纳赛(sài)尔在财(cái)报电(diàn)话会议上表示，中(zhōng)国的石油需求强劲且(qiě)在不断(duàn)增长，公司正寻找进一步投资中国市场(chǎng)的机会。

据了解，《2023年国内外油(yóu)气行业发(fā)展报告》数(shù)据显示，去(qù)年国内石油消费量为7.56亿吨，同(tóng)比增长11.5%，创(chuàng)历史纪录；炼油能力(lì)增至9.36亿吨/年，位居全(quán)球第一；全年原(yuán)油加(jiā)工量(liàng)7.38亿吨，创历史新高。

该报告认(rèn)为，随着疫情后快速恢(huī)复期结(jié)束(shù)，加之新能源汽(qì)车对交通用油加速替代，预计国内石油需求进入低速增长阶段，今年中国的石油需求表观消费(fèi)量将(jiāng)达(dá)7.64亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长1%。

记者(zhě)了解到，沙特政府此(cǐ)前提出“2030愿景”，拟通(tōng)过国有资产私(sī)有化实现(xiàn)政府收入多样(yàng)化，提出将沙特阿美的所有权转移给公共投资基金(jīn)，使之成为世界规模最大的财富基(jī)金。“2030愿(yuàn)景”提到的希望借助经济和社会改革“双(shuāng)轮驱动”，逐步摆脱(tuō)石油(yóu)经济(jì)，实现经济结构转型(xíng)，打造完(wán)成(chéng)产业链、供应链、价值链是沙(shā)特(tè)阿美频繁布局国内炼化企业的深层原因。

“在此目标之下，沙特希望投(tóu)资包括石油行业在(zài)内的战略性产业，以发展(zhǎn)新兴经(jīng)济产业，并且提出在贸易方面与邻国和友好国(guó)家发展长期合(hé)作伙伴关系。”杜冰沁表示，沙(shā)特(tè)积极寻求在中国市场(chǎng)的投资机(jī)会。

“中国大(dà)炼化在上中游端具有完成布局，在(zài)单体能耗、物流成本等方面均有优势，且在供应链完(wán)备的状况(kuàng)下，即使某个环节出现亏损，也不(bù)影响(xiǎng)整体供(gōng)应链盈利，抗风险能力较(jiào)强。因此(cǐ)，在成本可控(kòng)的情况下，中国大炼化具有可观的盈利空间。”谢雯如是说。

谢雯表示，沙特(tè)阿美与国内炼(liàn)化(huà)企业合作，可以锁定长期原(yuán)油供应。此外，参股中国炼化一体化企业，可帮助沙特阿美实现利润来源多点开花，在(zài)油价(jià)下行时，仍有其他利润增(zēng)长点。

“沙(shā)特是重要的原油出口国(guó)，而中(zhōng)国(guó)是重要的原油进口国(guó)。沙特与中国炼厂的合作，可以长线锁定原油销售渠道(dào)，同时(shí)可以通过其自(zì)身(shēn)在国际化工品市场上的渠道，帮助终端化工品走(zǒu)向国际市(shì)场，缓解国内市场供(gōng)应压(yā)力。”国投安信期货(huò)化工首席分析师庞春艳表示，炼化(huà)企业如果可以通过(guò)合作降低原(yuán)油采购成本，同时增加(jiā)产成(chéng)品(pǐn)销售渠道，或有利润改善的空(kōng)间(jiān)。

“对于国内大炼(liàn)化企业而言(yán)，加强与沙特阿美(měi)等大型海外上游(yóu)能源企业的(de)合作，能够有效实现产业链互补，有利(lì)于保障公司原料供应的稳定性，并进一(yī)步(bù)拓展下游品种的海外销售渠道，同时(shí)加快推动减油增化项目的实施落地，持续增强公司运(yùn)营能力，助力公司(sī)实现全(quán)球化产能布局和高质量转型升级。”杜冰沁称(chēng)。

同样，在庞春艳看来，国内大炼化企业与沙特阿美(měi)签约合作，可以保障(zhàng)相对稳定的(de)原油供应来【互动掘金】华新环保：公司拆解产物中包含金属铜、铁、铝等源，拓展下游产成(chéng)品的出口销(xiāo)路(lù)，理论上可以实现双赢，但实际上还(hái)需要看市(shì)场(chǎng)情(qíng)况及合作的具体模式。

未经允许不得转载：绿茶通用站群【互动掘金】华新环保：公司拆解产物中包含金属铜、铁、铝等