单周112亿资金，借道ETF入场！

本周(zhōu)股指集体反弹，沪指再次临(lín)近3100点整数关。

从资金流入来看，股票ETF单周(zhōu)净流入超110亿元，沪深300、中证500、中证1000等宽基ETF成资金(jīn)净流入(rù)较多的(de)品种。此外，本周多(duō)只券(quàn)商ETF大涨超6%，却遭遇资金净流(liú)出。

展望后市，多家机构(gòu)表示，预(yù)计市场将(jiāng)维持震荡格局(jú)。随着上(shàng)市公(gōng)司财报披露(lù)逐步接近尾声，业(yè)绩对股价的影响将暂(zàn)时减(jiǎn)弱，高股息红利(lì)板块或(huò)有望继续受到资金追捧。

股票ETF单周净流入112亿元

本周五，市场强势上行，上证指(zhǐ)数再次临近3100点整数关口。成交量来看，本(běn)周（4月22日—4月25日）沪深两市成(chéng)交4.26万亿元(yuán)，其中沪(hù)市(shì)成交1.87万亿元，深市成交(jiāo)2.39万亿元。截至4月26日收盘，沪(hù)指报收于3088.64点，单周上涨0.76%，深证(zhèng)成指上涨1.99%，创业板指(zhǐ)上涨3.86%。

具体来看，前四天市场缩(suō)量调整，风格间高低切换，大盘调整，小盘反弹。周五，市场在(zài)外资提振下震(zhèn)荡走(zǒu)高，缩量效应也被引爆(bào)，单日成交额超万亿。行业层面，计算机、非(fēi)银金融、美容护理行业较强，煤炭、石油石化、钢(gāng)铁行业靠后。

从股票(piào)ETF资金流向看(kàn)，在(zài)本周的震荡行(xíng)情中(zhōng)，资金出现大幅净(jìng)流入的(de)情况。Wind统计显示，全市场800多只(zhǐ)股票ETF（包含跨境(jìng)ETF）管理规模(mó)近(jìn)1.5万亿元，资金净流入(rù)达112.47亿元。此(cǐ)前三周，股票ETF资金净流入额分别为19.25亿元、-47.44亿元、-11.52亿元。

从(cóng)跟踪指数来看，沪深300、中证500、中(zhōng)证1000产品为本周净流入(rù)较多的品种，华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、南方中证(zhèng)1000ETF单周资金净流入额均(jūn)超过10亿(yì)元，合计超110亿元(yuán)。

随着资金的流(liú)入，部分ETF规模也有所变(biàn)化。与上周(zhōu)相(xiāng)比，华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、华(huá)夏恒生互联网科技业ETF较上周规模均(jūn)增(zēng)长超40亿元。

本周表现(xiàn)相对较强的港股、券商等相(xiāng)关ETF净流出居前(qián)，如华夏恒生互联网科技业ETF本周大涨超16%，净流出逾7亿(yì)元；华宝中证全指证券ETF本周大涨超6%，净流出逾(yú)4亿元(yuán)。此外，近(jìn)期持续强势的银行ETF，本周逆势(shì)调整，再现资金净流出。

创金合信基金首席宏观分析师甘静芸(yún)称，短期(qī)市场风(fēng)格切换，源于中东的地缘局势未向更(gèng)扩大化方向演绎，避险情绪回落，此前资源板块注入的避险溢价有所回落。当前正处于业绩披露高峰期，资金分歧加剧，而增量资金不(bù)足，因此出现(xiàn)了成交缩量(liàng)、轮动加快的(de)特征，其中业绩和(hé)估值均具有性价比的消费，成为(wèi)阶段性资金流入的新(xīn)方向。

结(jié)构(gòu)性分化行(xíng)情可能(néng)仍将持续

展望后市，多家机构表示，预计市场(chǎng)将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变(biàn)化情况。

博时基金表示，随着上市公司(sī)财报披(pī)露逐(zhú)步接近尾声，业绩对股价的影响将暂时减弱，5月A股市场又将进入业绩真空(kōng)期。在更加(jiā)追求确定性(xìng)的情况下，高股息红利(lì)板块或有望(wàng)继续受到资金追捧。

甘静芸称，当下地产数据表现分(fēn)化，短期或难言复苏(sū)确认(rèn)，市场大概率呈现区间(jiān)震荡，下行(xíng)区间(jiān)有监管稳定(dìng)资本市场的保护，但增量资(zī)金(jīn)不足(zú)，以公司质量和盈利确(què)定(dìng)性引导的结构性分化行情(qíng)可能仍将持续。短期调(diào)整后，红利资源的交易性价比提升，可逢低(dī)在哑(yǎ)铃(líng)型配(pèi)置(zhì)中(zhōng)增大红利比重，关注自(zì)由(yóu)现金流稳定(dìng)，以及未来(lái)加强分红后也不影响盈利的(de)资源、电力行业。

具体(tǐ)配置上，金鹰基金表示，价值交易拥挤过后，可以关注低位成长风格，短期低位补涨品种或有阶段表现。

具体来看，顺周期(qī)方面，对一(yī)季报(bào)有业绩支撑的出行链、出口链以及低(dī)估值的顺周(zhōu)期方(fāng)向或仍有估(gū)值修复(fù)的机会，虽(suī)然宏观(guān)数据引发市场分歧，但中(zhōng)期趋(qū)势还(hái)有(yǒu)待(dài)4月和5月经(jīng)济数据进一步(bù)验(yàn)证再决(jué)定方向(xiàng)；高股息行业在市场风险偏好较低和政策鼓励提高(gāo)分红下具有相对配置价值，只是短期交易筹码出现拥挤，或(huò)带来回调波动。科技(jì)制造方面，前期科(kē)技板块(kuài)已有小幅回调，随着(zhe)业绩披露阶段的结束，关注海外科技巨头对明年需求的指引，或有望进一步提振市场(chǎng)对产(chǎn)业(yè)趋(qū)势的信心；滞涨低估值的医药、新能源(yuán)等科(kē)技(jì)蓝筹(chóu)亦有配(pèi)置价值，尤其(qí)随着后续(xù)外需逐步回落，市场对美联储降息预期亦存在(zài)改善的可能。

责编：杨喻(yù)程

校对：刘榕枝

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