牧原股份：行业已走过最艰难时段

“按(àn)照官(guān)方统计数据，现在能繁母猪存(cún)栏量已来到(dào)绿色区间内。当(dāng)下用‘产能过剩’来形容养猪行业，已经有点过度了。”虽然2023年及2024年一季度业绩录得亏损，但近日牧原股份高(gāo)管团队面对机构投(tóu)资者(zhě)及媒体(tǐ)，显得信心十足：可以预判，在接下来的一年内，生猪(zhū)市场会逐渐回暖，价格会(huì)有一(yī)定回升。

预期向课余生活作文60字(xiàng)好

2023年，牧原股份实现营业收入1108.61亿元，由于2023年全年生猪销售均价相比2022年(nián)下降(jiàng)20%左右，归母净利润亏损(sǔn)42.63亿元。2024年一季(jì)度(dù)，该公(gōng)司实现营
业收入262.72亿元
，归母净利润再度亏损23.79亿元。

“年报及一季报披(pī)露的亏损额度(dù)，在上市公司层面也是规模(mó)较大的。但实际上，我们已(yǐ)经渡过(guò)了最艰难(nán)的一段时(shí)间，行业也渡过了最艰难的一段时间。”牧原股份首(shǒu)席财务(wù)官高曈这样(yàng)判(pàn)断公司(sī)及行业当下所(suǒ)面临的经(jīng)营形势。

牧原(yuán)股份董秘(mì)秦军也提及，站在现在这个时点，公司从 成本角度(dù)看，对今(jīn)年市(shì)场整体乐观。公司预估4月份可能会有盈利，整个二季度也会有一(yī)个较好的开局。

牧原股份对公司盈利形势好(hǎo)转的判断，基于市场供需格(gé)局的改善。

国家统计局数据显示，截至一(yī)季(jì)度末，我(wǒ)国能繁母猪存栏降至3992万头，同比减少314万(wàn)头，下降7.3%；环(huán)比减少150万头，下降3.6%。

这是
自2020年10月以来，能繁母
猪(zhū)数(shù)首度回落至4000万头以(yǐ)下，已(yǐ)逼近当下(xià)3900万头的绿色调控区间(jiān)内。

“确实大家亏损的时间已
经很长了，在上一轮(lún)周期高点赚的钱也(yě)已经亏完了。不过目前(qián)经营遇到(dào)困难(nán)的公司，总出栏量在(zài)整个行业占比还是较低的，所以(yǐ)生猪(zhū)市场供应基本盘是非常稳定的，绝大多数企(qǐ)业当前生产正常，成本相对可控(kòng)，所以猪价也很(hěn)难再出现(xiàn)大起大落的情况(kuàng)。”虽然肯定(dìng)了生猪(zhū)市场即将回暖的趋(qū)势
，但对于证券时(shí)报·e公司记者关于本轮猪周期反(fǎn)转强度的提问，高曈也表示，本轮周(zhōu)期回暖，一定无法重现非瘟时期的价(jià)格高点。市场强烈波动对行业(yè)的伤害也非常大，公司并不(bù)希望(wàng)市场出现大幅波动 。

持(chí)续降本

猪周期(qī)波动对养殖企业有着不可回避的直接影响，但提升成本把控能力(lì)，则(zé)是猪企在周期任何时(shí)段都需(xū)修(xiū)炼的内功。

据牧原股份披露，2023年公司销售生猪6381.6万头。通过持续做好生(shēng)猪的健(jiàn)康管理与生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖成绩，各项主要生产指标较2022年均有 改善(shàn)，公司2023年全年平均商(shāng)品猪(zhū)完全成本在15元/公斤左右，较2022年
15.7元/公斤(jīn)明显下降。

而到2024年一季度，牧原股(gǔ)份销(xiāo)售生猪1601.1万头。由于冬季(jì)疫病(bìng)及春节销售的影(yǐng)响，2024年1月至2月生猪养殖完全成本阶段性上升至15.8元/公斤，3月成本已(yǐ)经下降至15.1元/公斤。

据秦军介绍，2023年10月份前后，非洲猪瘟发病形势逐步抬头，公司也在(zài)当年(nián)11月份后遭受相对较明显(xiǎn)影响，直接造成去年四季度和今年一季度养殖成本有所上升。不过，由于公司采取措施较快，从(cóng)今(jīn)年2月份开(kāi)始，公司旗下(xià)很多在群指标(biāo)已经回到正常区间，或接近正(zhèng)常区间，所以今年3月份养殖成本(běn)实(shí)现下降，且预计4月份、5月份的成本下移还会(huì)进(jìn)一(yī)步延续。

近段时间粮食价格高(gāo)位回落的走势，使得(dé)牧(mù)原股份对(duì)养殖降本目标的实现(xiàn)更加确信。

“在(zài)2023年至2024年间，养殖原材料(liào)价格发生了较大变(biàn)化。去年整(zhěng)个行业的成本(běn)都较高，但现在已经回到了一个比较能接受的(de)水平。可以(yǐ)看到(dào)，目前(qián)很多养企成本快速下降，也(yě)都和原材(cái)料价格快速(sù)下降有关。”高
曈表示，牧原股(gǔ)份今年制定的全年成本目标是14.5元/公斤，这个目标并不难实现。一方面，公司生(shēng)产业(yè)绩在持续提升和改(gǎi)善，另一方面，原材料价格的持(chí)续降低(dī)也是可(kě)以预测的。他(tā)直言，到2024年底，牧(mù)原股份的成本能达到(dào)14元/公(gōng)斤以下水平。

稳现金流

2021年起，国内(nèi)生猪行业逐步迈入漫长“寒冬”，经历了史上最长周期低谷，对行(xíng)业企(qǐ)业 的(de)现金流形成严酷考验。

牧原股份(fèn)披露，2023年公司经营活动(dòng)产生的现金
流量净额为98.93亿元，2024年一(yī)季度为50.67亿元。截至2024年一季度末，公司货币资(zī)金余额(é)为230.24亿元(yuán)，能够满足日常生产经(jīng)营课余生活作文60字。

“公司针对行业在去年四季度较低迷的局势，已提前(qián)做出了预判，也做了些准备(bèi)，所以可以看到，公(gōng)司目前现金储备比(bǐ)较充分，未使用的银行(xíng)授信(xìn)额度等也都足(zú)以保证公(gōng)司(sī)在相对低迷的行情下(xià)保证生产运营安全 。”秦军认为，去年四季度(dù)及(jí)今年一季度(dù)这两个猪价相对低迷、对现
金流产生影响较(jiào)大的节点已经过去。从今年二季度开始，生猪价格将维(wéi)持(chí)总体向上走势，情况已经(jīng)越来越好。

高曈也称，养猪这个产业是一个现金创造(zào)非常强(qiáng)的产业。虽然2023年(nián)财报上显示亏损(sǔn)，但是牧原股份的整个经营活(huó)动净现金流入达到(dào)100亿元。刚刚(gāng)过去的2024年一季度，虽然持(chí)续(xù)亏损，但公司现金流(liú)净流入也达到50亿元。

“牧(mù)原股份的主业就是养猪。目前公司养 殖的现金成本在13.5元/公斤左(zuǒ)右，一头猪的折旧大概在1.5元/公斤(jīn)，这也意味着，只要猪价比13.5元/公斤高，公(gōng)司的主业现金流就是净流入的。”高曈称，当前全(quán)国生猪出栏均价在15元/公斤左右(yòu)，对牧原股份(fèn)而言，虽然有小幅亏损，但现金(jīn)流是净流入的状况。在公司资金(jīn)储(chǔ)备及主业现金(jīn)流的(de)支撑下，生产经营不需要(yào)有任何额外的担心。

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