啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长

Wind数据显示，截至(zhì)4月25日记(jì)者(zhě)发稿，A股与H股的9家啤酒上市公司中，除(chú)*ST西发外(wài)，其余8家(jiā)公(gōng)司的2023年业绩均(jūn)已揭(jiē)晓。上述(shù)8家(jiā)公司去年合计实现营(yíng)收1574.88亿元，同比增长8.51%；归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润合计181.61亿元(yuán)，同比增长9.59%。其(qí)中，有6家啤酒企业去(qù)年实现营收、净利润双增长。

整(zhěng)体来看(kàn)，当前啤酒(jiǔ)市场安徽科达洁能与魏桥牵手氧化铝行业再获新订单呈现寡头化格局，各企业错位竞争，差异化(huà)优(yōu)势显著，高(gāo)端化(huà)成绩亮眼。

仅一(yī)家亏损

据(jù)中国酒业协会数(shù)据，2023年全国啤酒行业实现总产量3789万千升，同比增长0.8%，实现(xiàn)销售收(shōu)入1863亿元(yuán)，同比增长8.6%；实(shí)现利润总额260亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长15.1%，利润增幅继续跑赢产量和(hé)销售收入增幅。

从2023年啤酒企业财报来看，国内五(wǔ)大头部(bù)啤酒品牌贡献了绝对力(lì)量。华(huá)润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒去年营收分别为389.32亿元、339.37亿(yì)元、148.15亿元、142.13亿元和53.78亿(yì)元，同比涨幅分别为10.4%、5.49%、7.66%、5.53%和9.13%。上述5家企业合(hé)计实现营收1072.74亿元(yuán)，净利(lì)润总额(é)为120.26亿元。

在8家已披(pī)露年报的啤酒企业中，仅兰州黄河2023年陷(xiàn)入亏损，公司去年实现营业收入约2.41亿(yì)元，同比下滑9.47%；归属于上市公司股东(dōng)的净利润为-4672.07万(wàn)元，同比下滑59.76%。

作为一家区域性品牌啤(pí)酒生产企(qǐ)业，兰州黄河主要从事“黄河”“青海湖(hú)”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，啤(pí)酒和麦芽的产销占到公司主营业(yè)务的90%以(yǐ)上。

兰(lán)州(zhōu)黄河表示，2023年，公(gōng)司麦芽产品成本高企，市场竞争(zhēng)力(lì)不强，议价能力较(jiào)弱，再加上公司啤酒(jiǔ)主业自用(yòng)量减少，无法有(yǒu)效拉动麦芽销售，造成报告期(qī)内公司麦芽产(chǎn)销量和销(xiāo)售收入同比均有(yǒu)所下降。

“由于兰州黄河规模偏小且销量有限，其在实现盈利的道路上(shàng)困难重重，目(mù)前尚未观察到企业业绩有改善的趋势。”啤酒行业专家方刚在接(jiē)受《证券(quàn)日报》记者采访时表示。

此外(wài)，百威亚太因(yīn)去年四季度在中(zhōng)国、韩国等(děng)重要市场(chǎng)销量下(xià)滑，2023年，公司净利润8.52亿美元（约61.34亿(yì)元人民(mín)币），同(tóng)比下降6.68%。

纷纷发力高端化

2023年(nián)，青岛(dǎo)啤酒、重庆啤酒、燕(yàn)京啤(pí)酒、百威亚太等多家企业的啤酒业务销量(liàng)均只有“个位(wèi)数”的小(xiǎo)幅上(shàng)涨。在增量(liàng)市场难以(yǐ)开拓(tuò)之时，如何在存量市场寻求新增长，已成为(wèi)啤酒企业持续关(guān)注的课题。

在此背景下，2023年，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业不遗余(yú)力地推进高(gāo)端化产品建设，不断优化产(chǎn)品结(jié)构(gòu)，多家企业高(gāo)档、中高档(dàng)啤酒营收占比已达(dá)六成以上。

从(cóng)高端啤酒销量来看，2023年，华润啤酒次高(gāo)档及以上啤酒销量同比上(shàng)升18.9%，青岛啤(pí)酒中高端(duān)以上产品销安徽科达洁能与魏桥牵手氧化铝行业再获新订单量同比增长10.5%，重庆啤酒高档产品营收同比提升(shēng)5.18%，燕京啤酒中高档产品营收同比提升13.32%，珠江啤酒高(gāo)档啤酒产品销量同比增长15.96%。此(cǐ)外，百威(wēi)亚太高端(duān)及超高端产(chǎn)品收入均达到双位数增长。

高(gāo)端啤酒(jiǔ)有着更(gèng)高毛利的属性，带动啤(pí)酒企业业绩不断提升，预计将持续抬升各厂商的盈(yíng)利水平。某啤酒企业管理层对《证券日报》记者表示，过去一(yī)年，尽管行业出(chū)现了消费总量收缩和消费分化等趋(qū)势，部分消费者变得(dé)更(gèng)加(jiā)理性，转而追求性价(jià)比，但行业高端(duān)化趋势并未(wèi)被(bèi)市场变化(huà)打断。

百威亚太首席执行官兼董事会联席主席杨克在业绩会上表示(shì)，中国啤酒市场中(zhōng)低(dī)端销量有(yǒu)所(suǒ)下滑，但高(gāo)端和超高端啤酒市场增长依然非常(cháng)好。2024年，百威亚(yà)太将延续高端(duān)化战略，继续追求高质量(liàng)增长。

华润啤酒董事会主席侯孝海也对《证券(quàn)日报》记者表(biǎo)示：“2023年(nián)，公司次高档(dàng)及以(yǐ)上(shàng)产品的占比已达到22%。”据了解，在华(huá)润啤酒的高端市场规划中，已将雪(xuě)花(huā)纯生、喜力和superX蓝瓶定为前三个(gè)销量目标破百万吨的品牌(pái)。

白(bái)酒行业分析师(shī)、知趣咨询总经理蔡学飞对《证券日报》记者表示，啤酒产业正在从价格导(dǎo)向的工业淡啤向着以风格、口感为特色的精酿、原浆、白啤、黑啤等(děng)多(duō)元化(huà)方向发展，而(ér)且随着消(xiāo)费(fèi)水平的不(bù)断提高，消(xiāo)费(fèi)者对高品质啤(pí)酒(jiǔ)的需求不断走强，带动了整(zhěng)个啤酒行业高端化的发展。

方刚对记(jì)者(zhě)表示，目前啤(pí)酒五大巨头在高端化方面的战略和行动比较(jiào)一致，但不同企业的高端化进程和速度(dù)不太一样，头部企业(yè)高端化速度更快。而在市场层(céng)面存在高端化和性价比之(zhī)间的矛盾，对企业来说是一个(gè)考验(yàn)。

方正证(zhèng)券(quàn)研报显示，我国啤酒结构升级空间(jiān)仍(réng)充足，同时(shí)啤酒行业龙头(tóu)已(yǐ)达成“高端化高质量(liàng)发展+盈利诉求”的(de)共识，在“产品(pǐn)+渠(qú)道(dào)+区域”端持续推动(dòng)啤酒行业升级的举措下，我国啤酒行(xíng)业高端化已具备韧性。

“啤酒高端化(huà)是消费升级与企业发展(zhǎn)的共同结果，但中国高端啤酒市场尚处于初级(jí)阶(jiē)段，国产啤酒(jiǔ)品牌价值感有待提升，面临消费者(zhě)教育、品类创(chuàng)新、品质推广及购买习(xí)惯等多重挑战，同时面临着外国啤酒巨头的竞争(zhēng)，市场仍需长期培育。”蔡学飞(fēi)表示。

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