消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投资要点：

消费电子指数-2.4%，折叠屏标的调整，PCB板块回暖。本周（9月9日-9月13日）消费电子指数下跌2.4%，同期沪深300指数下跌2.23%，电子指数下跌2.35%。折叠屏供应链：本周，华为三折叠屏手机正式发布。本周，精研科技、凯盛科技、科森科技、东睦股份、统联精密本周跌幅分别为-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本周OpenAI发布“OpenAIo1”大模型，带动PCB板块回暖。沪电股份/胜宏科技/生益电子/深南电路本周涨幅分别为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消费电子新品密集发布，创新周期帷幕逐步拉开。本周，苹果和华为均开启2024秋季新品发布会。苹果：发布iPhone16系列新机、Airpods4和AppleWatchS10，软硬件迭代加速进入AI时代。（1）底层算力提升适配AI负载。iPhone16系列普通款手机配备了A18芯片。iPhone16系列pro款配备了A18pro芯片，AI算力达35TOPS。两款芯片均采用3nm工艺，内存总带宽提升17%，能让芯片“最快、最高效地”利用生成式AI模型（2）新增按钮快捷开启AI功能。iPhone全系列的手机上增加了一个“相机控制按钮”，按下/滑动可以直接启动AI拍照搜索、录制慢动作视频和调整拍照参数等功能。（3）软件端多个原生AI功能发布。端侧AI功能包括文本润色、AI搜图、AI消除等功能。（4）此外，在硬件创新方面，Airpods4新增降噪版本，AppleWatchS10新增睡眠呼吸暂停检测。华为：发布三折屏手机，软、硬件迭代有望带动折叠屏打开移动办公场景。（1）硬件上，华为三折手机MateXT厚3.6mm，重307g，展开面积与平板电脑相当。天工铰链系统和非牛顿流体材料+UTG玻璃使三折形态得以落地。此外，配备折叠键盘，实现移动办公场景。（2）软件上，实现各类MatePad的软件适配，使其能够切入pad的使用场景。

观点：消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。（1）AI将率先落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升。1）短期来看：硬件变革适配AI负载，催化存量用户被动换机。适配AI负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案的变更，带来处理器、存储、电池、散热等单机价值量提升。出货量上，高存量机型为适配AI功能，将带来巨大换机需求。2）中长期来看：手机零部件规格进一步提升带来ASP增加。同时AI应用逻辑跑通有望缩短中长期的手机换机周期，带动稳态年化出货量增长。（2）此外，AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下探索新的应用场景，加速消费电子新硬件形态创新。

事件前瞻：Meta预计将在9月举行新品发布会。

投资建议:

建议关注苹果供应链：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、瑞声科技、高伟电子、长盈精密等；智能音箱：国光电器、漫步者、恒玄科技、矩芯科技等；AIPC产业链：联想集团、华勤技术、春秋电子、隆扬电子、中石科技、思泉新材、光大同创等；XR产业链：歌尔股份、水晶光电、龙旗科技、佳禾智能、天键股份等；