周一的股市震荡翻红，上周股市下(xià)跌期间净(jìng)买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日(rì)市(shì)场总体(tǐ)下跌期间(jiān)，资金更是净(jìng)买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的(de)理(lǐ)性操作模式，在股(gǔ)市大幅下(xià)威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流入(rù)，“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价(jià)值被资金看(kàn)好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再度吸(xī)引资金追逐；净流(liú)出方面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出(chū)现(xiàn)短期(qī)避险(xiǎn)，但鉴于多数(shù)标的估(gū)值仍在(zài)低位(wèi)，多家机构仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入资(zī)金近(jìn)40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净(jìng)流入资金居前

　　上(shàng)周五股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿(yì)份，以(yǐ)区间成交均价测算，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到(dào)上周5个交(jiāo)易日，5天股市调整(zhěng)期间(jiān)，资(zī)金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金(jīn)逆市(shì)布局(jú)的特点。

　　从资金(jīn)净买(mǎi)入排行看，截(jié)至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超(chāo)过11亿元。宽基(jī)指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪(hù)深300ETF，富(fù)国(guó)上证指数(shù)ETF等产品(pǐn)，净流入资金也位(wèi)居前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大跌(diē)期间的“抄底(dǐ)资(zī)金”，皆斩获了不错的回(huí)报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，近期震荡下行(xíng)的半导体(tǐ)ETF成为资金净买入的榜首，单日(rì)净买入(rù)金额接近5亿元，目前仍处于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也位(wèi)居净流入(rù)资金前列，而在近日(rì)遭遇(yù)高位回调(diào)的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过(guò)目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资(zī)逻辑，在游戏板(bǎn)块行情(qíng)冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向情况，一位(wèi)公募股(gǔ)票权益基金(jīn)经理表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐用(yòng)品复苏的空间(jiān)受限、出口下(xià)行及(jí)地(dì)产销售(shòu)恢复疲(pí)软(ruǎn)将驱动市场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性机(jī)会。不(bù)过(guò)，在短期(qī)市场炒作(zuò)热度回落，波动率偏高的情(qíng)况下，资金可能更(gèng)青睐用大盘宽基(jī)指数(shù)，比(bǐ)如科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300指数(shù)等来跟踪市场，以获取整个市(shì)场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公(gōng)募机(jī)构分析，由于近(jìn)日以游(yóu)戏为代表的(de)TMT板块有所调(diào)整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势(shì)，中期(qī)在市(shì)场炒作热(rè)度有(yǒu)所回落。但(dàn)从长期看，资金还(hái)会(huì)长期关(guān)注数字化(huà)对生产力的提(tí)升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调(diào)整下(xià)来(lái)的行(xíng)业，可(kě)能会继续(xù)受到了资(zī)金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认为，近(jìn)期上(shàng)证50、沪深300等权(quán)重指数ETF受(shòu)到资金青睐，可能(néng)与看好(hǎo)“中特(tè)估(gū)”长期(qī)投(tóu)资价值有(yǒu)关。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴随大金融、大基建等权重股高(gāo)位调整，上周沪指下跌。前期部分板块短期(qī)上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化(huà)等(děng)PB逐步修复，权重板(bǎn)块内部出现分化，获利兑现需求叠加(j威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家iā)经济(jì)数据不及预期，权重板块回调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民生加银基金认(rèn)为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或(huò)有望引(yǐn)领低估值央企的价值重估，有基本面支撑的(de)低估值央企或有望受(shòu)益。

　　博(bó)时基金(jīn)权益投资一部基金经理吴(wú)鹏也认为，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是(shì)过去的A股市场对部(bù)分(fēn)传统行业(yè)国(guó)央企的严重低配(pèi)和低估(gū)。而在这种(zhǒng)大(dà)幅低估(gū)和低配背景下，部分企业因为自(zì)身经营改善、高股息水平等特征，使得(dé)其估值修复成为了可能。虽然(rán)经过前期反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处(chù)于低位，由于情绪和资(zī)金仍旧(jiù)是主导，短期表(biǎo)现存在剧烈波(bō)动(dòng)可能；从中期看(kàn)，整体大金融当前估值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是基本面明显改善的个股，仍(réng)旧有(yǒu)估值修复(fù)的(de)空间。

　　基建、非银、电力(lì)ETF净流(liú)出(chū)

　　估值(zhí)水平(píng)仍具吸引力(lì)

　　在(zài)上周下跌的A股市场中，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净流入资(zī)金超出净流出(chū)资金。但也(yě)有(yǒu)部分短(duǎn)期涨幅(fú)偏高、短期(qī)行情板块，以及部分海外指数遭遇资(zī)金(jīn)的净(jìng)卖出。

　　从(cóng)资金(jīn)净流出榜单看，今年涨幅(fú)超20％的(de)基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之最(zuì)。另外(wài)，证券保险ETF、电力(lì)ETF指(zhǐ)数基金、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只产品，单日净流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)中(zhōng)，今年(nián)来“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单(dān)日出现短暂(zàn)净(jìng)流出现(xiàn)象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日(rì)出现净流出，而今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)接近20％的(de)纳指ETF，也在股市(shì)调整中(zhōng)迎(yíng)来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230515164207009.png">

　　沪上一家公(gōng)募机构(gòu)评价，基(jī)建板(bǎn)块受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可(kě)能会受到(dào)获利盘的短期卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济复(fù)苏趋(qū)势确(què)立后，“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)机会(huì)值得关注。

　　民生加银(yín)基金评价(jià)净流出的证券保险板块(kuài)称，一(yī)季报陆(lù)续(xù)披露(lù)，非银金融业(yè)绩(jì)超预(yù)期，证(zhèng)券板(bǎn)块市场交投活跃(yuè)度较一季度显(xiǎn)著改善，差异化最低(dī)结算备付金缴纳(nà)比例机制引入(rù)，证券公司保证金比例下调，经济温和复苏下行(xíng)业景气度有望持续修(xiū)复。保险板块一季(jì)报净(jìng)利润超预(yù)期，部分险企凭借(jiè)储(chǔ)蓄险的(de)产品力实(shí)现了一定的增长，负(fù)债端V型(xíng)反转趋势(shì)较明显，资产端或有望维持较高(gāo)增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加(jiā)银基金认为，2023年(nián)宏观经济运(yùn)行总体回升(shēng)有(yǒu)望将促进电力消费(fèi)需求(qiú)增长。受上年同期低基(jī)数等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电(diàn)力消费增速将有望回(huí)升。在(zài)电力市场化改革的持(chí)续推(tuī)进下，电价趋势(shì)有(yǒu)望稳(wěn)中小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务市(shì)场(chǎng)机制有望持续(xù)推(tuī)广，容量(liàng)补偿电价等(děng)机制或有望出台。

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