金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的(de)日本股(gǔ)市(shì)竟然(rán)奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣(zhēng)扎(zhā)但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本股(gǔ)市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日(rì)本与投资(zī)对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会(huì)上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘政治格(gé)局下(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发(fā)，日(rì)本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到了(le)被(bèi)低估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发(fā)生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市。至(zhì)于(yú)日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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