公募(mù)基金一季报募集披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要(yào)性可(kě)能并不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级(jí)目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目(mù)标(biāo)的(de)最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春(c三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛hūn)管理的(de)规模最大的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企业(yè)层(céng)面(miàn)。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确(què)的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。