5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿(yì)元人(rén)民币(bì)的(de)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机(jī)构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林资(zī)产在美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司(sī)的股票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标(biāo)的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度(dù)对(duì)比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗strong>

　　此前，景林连续三个(gè)季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对(duì)“教育(yù)”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年(nián)积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育(yù)、直播电商业务等新业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估(gū)值(zhí)下有足够的安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为(wèi)看(kàn)好，但(dàn)是标(biāo)的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷(xiàn)入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异(yì)常，因而(ér)与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信(xìn)贷则(zé)是(shì)明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为(wèi)信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持同(tóng)比多(duō)增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额(é)度(dù)控制(zhì)很(hěn)严(yán)。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要(yào)接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种(zh裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗ǒng)背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场的情况之下，再想继(jì)续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后(hòu)，但(dàn)斌(bīn)更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交(jiāo)易机(jī)制应要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不(bù)符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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