尽管(guǎn)周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最(zuì)大(dà)跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年(nián)大概率(lǜ)演化为TMT大年(nián) 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招商策(cè)略张夏在(zài)4月(yuè)23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点出现在4月(yuè)8日，高(gāo)点调整幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和电子自(zì)年初以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于(yú)万得全A的表现。由(yóu)于今年出现了以AI+代(dài)表的(de)大(dà)型产业趋势(shì)，一季(jì)度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有明显超(chāo)额收益，那么今年(nián)演化为TMT大年的概率已(yǐ)经非常(cháng)大。

　　进(jìn)一(yī)步来看(kàn)，若参考历史的(de)调整时间和(hé)幅度，可能这(zhè)一轮(lún)调整并没(méi)有结束。以TMT大年(nián)的规(guī)律和应对策略，其中TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以(yǐ)往盛(shèng)夏攻势开始的时(shí)间来看，每(měi)年四月份(fèn)到九、十月(yuè)份期间会有一波主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年提前到(dào)5月(yuè)下旬六月初(chū)，2020年调整比较早(zǎo)，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在(zài)学习效(xiào)应的推动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)开始的时间越来越早。对此(cǐ)，有业内人士预(yù)计，基本在一季报披露结(jié甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)束后，假设按此(cǐ)速度(dù)再调整一(yī)段(duàn)时间，估计在5月基本见底后(hòu)将(jiāng)迎(yíng)来“盛夏攻(gōng)势”。而面对TMT大(dà)年中的这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或(huò)由(yóu)计(jì)算机(jī)转电子（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维度(dù)业绩可能超预期(qī)的(de)AI赋能消费电(diàn)子板块受益标的。

　　今年业绩密(mì)集披露期结束(shù)后，若随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产业(yè)趋势以及政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势，而(ér)往往这一波盛(shèng)夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑今(jīn)年年初春季躁动是计算(suàn)机占优，招商证券(quàn)张(zhāng)夏认(rèn)为按照历史(shǐ)经(jīng)验，要么(me)计算机(jī)转电子（从应用(yòng)到硬件(jiàn)、如2甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写010年、2019年），要么计算机强(qiáng)者(zhě)恒强(qiáng)。

　　国海策略4月9日(rì)研报(bào)认为，伴随二季(jì)度业绩窗口期(qī)的到来(lái)，市(shì)场表(biǎo)现将更贴合业(yè)绩的(de)相对优势，维(wéi)持TMT是全年(nián)主线的判断(duàn)，并建(jiàn)议关注短期(qī)维(wéi)度(dù)业绩可能超预期的部(bù)分消(xiāo)费板块(kuài)，电子行业(yè)有望体现出相对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环节(jié)进一步来看(kàn)，广(guǎng)发策略4月17日研报(bào)指出，电子行业在ChatGPT产业(yè)链(liàn)中主要分(fēn)布位于(yú)AI服(fú)务器及相关(guān)电子产品。

　　对(duì)于AI服务(wù)器(qì)，广发策略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型进(jìn)行训练/推理的算(suàn)力载(zài)体和基础。数据量和算(suàn)力的提升(shēng)明显拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与价(jià)，给(gěi)相关电子厂商带来了机(jī)会。国海证(zhèng)券(quàn)同(tóng)样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基本面(miàn)的确(què)认，估值修复尚未结(jié)束。

　　国联(lián)证(zhèng)券4月20日研报同样表示(shì)，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越来(lái)越广，对于算力的需(xū)求将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速(sù)度(dù)加(jiā)快(kuài)。建(jiàn)议重点关(guān)注景嘉(jiā)微(wēi)、海光信息等GPU厂商；海光信(xìn)息(xī)、龙芯中科(kē)CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国芯科(kē)技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模块、光芯片(piàn)等领(lǐng)域，东北证(zhèng)券4月16日(rì)研报(bào)表示，AIGC正在(zài)催化前(qián)述光通信重(zhòng)要环节，相关公司将深度受益(yì)AI带来(lái)的增(zēng)量需求。建议(yì)关注国产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭(xù)创、新易盛、光迅科技；高速光引擎光器(qì)件核心供应商天(tiān)孚通信；国(guó)产光芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同(tóng)时(shí)，国金证券樊志(zhì)远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务(wù)器PCB价值(zhí)量是普通服务器的价值(zhí)量的(de)5~6倍，随着AI大(dà)模型(xíng)和应用的落地，市场(chǎng)对AI服务器的需(xū)求日益增加，市场扩容(róng)在即，建议关(guān)注沪电股(gǔ)份(fèn)、生(shēng)益科技、联瑞(ruì)新(xīn)材(cái)、生(shēng)益电(diàn)子、兴森科技等企业。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，对(duì)于相关电子产品，广发(fā)策略(lüè)表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音箱、安防等(děng)终端设备(bèi)打(dǎ)开新(xīn)成长空间。此外(wài)，东(dōng)海证券(quàn)3月(yuè)31日(rì)研报同(tóng)样认为，AI赋(fù)能消(xiāo)费电子趋势明确(què)，估值重(zhòng)塑逻辑逐步(bù)验证，关(guān)注消费电子(zi)景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持(chí)续催化(huà)，关注AIoT设备(bèi)及(jí)服务器产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产业链(liàn)，包括海(hǎi)康威视、传音(yīn)控股、视源(yuán)股(gǔ)份、康(kāng)冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维数字等；2）受益于全球算(suàn)力需求(qiú)爆发式增(zēng)长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻(wén)泰科技、鹏鼎(dǐng)控股等(děng)；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱(pǔ)、创(chuàng)维数字(zì)等(děng)；4）景气度筑底、消费复(fù)苏预期强化的(de)智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技(jì)、传音(yīn)控股、顺络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写