在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压(yā)力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示(s攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别hì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季(jì)度是(shì)处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正极和电解液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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