金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补。根据(jù)昨(zuó)夜公布的(de)数(sh主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ù)据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和(hé)政策(cè)的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补jiào)强的(de)白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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